APRES LA FERMETURE DE SES FRONTIERES TERRESTRES : LES RESERVES DE CHANGE DU NIGERIA TOMBENT A 40 MILLIARD USD

En l’espace de deux mois seulement, les réserves extérieures du Nigéria ont considérablement diminué. Selon les données de la Banque centrale du Nigéria (CBN), les réserves en devises du Nigéria ont atteint leur plus bas niveau en 10 mois après un épuisement de 2,9 milliards de dollars entre août et septembre 2019.

En juillet 2019, les réserves de change du Nigéria s’élevaient à 45 milliards USD. Mais ce chiffre a chuté assez rapidement pour atteindre quelque 40,03 milliards de dollars à ce jour.

Où a commencé la trempette ?

Les réserves extérieures du Nigéria sont en chute libre depuis le 9 juillet, date à laquelle les réserves brutes s’établissaient pour la dernière fois à 45,1 milliards de dollars. Les dernières données représentent un creux sans précédent au cours des 10 derniers mois. En août dernier, les réserves en devises du Nigéria avaient chuté de 1 milliard de dollars, terminant le mois à environ 44 milliards de dollars.

Début septembre, il avait encore chuté à 43 milliards USD. Au 25 septembre, il s’élevait à 42,1 milliards USD. C’est 1 milliard de dollars sur les réserves de change du Nigéria en moins de 30 jours. La dernière fois que les réserves du pays avaient atteint ce niveau bas, c’était en novembre 2018, avec 42 milliards de dollars US.

Pourquoi le Nigeria perd ses réserves extérieures?

L’épuisement des réserves en devises du Nigéria peut être imputé à deux facteurs. D’une part, il y a les fluctuations du prix du pétrole et, d’autre part, ce qui semble être l’affaiblissement constant des guichets de change de la banque faîtière du pays.

La CBN a continué d’injecter des fonds sur les marchés FOREX dans le cadre de son intervention continue sur le marché des changes. En juillet, la banque des banques a révélé qu’elle avait injecté une somme cumulée de 2,63 milliards USD pour maintenir la stabilité relative du FOREX.

Un examen plus approfondi des données de la CBN montre que, dans le cadre de son intervention sur le marché des changes, les ventes de devises au Bureau De Change (BDC) ont augmenté de 3,8% en juillet 2019, pour un montant estimé à 1,08 milliard USD. Essentiellement, la plus grande part des changes de ce mois-ci est passée dans la fenêtre BDC FX.

À l’heure actuelle, si l’on se réfère aux données d’importation pour le deuxième trimestre 2019, les réserves totales de devises du Nigéria ne sont valables que pour 7 mois d’importation de biens et de services, ou 10 mois uniquement.

L’opinion générale des experts financiers est que la stratégie d’intervention de la CBN au guichet d’échanges multiples n’est pas viable, les réserves du pays étant utilisées pour défendre le naira de la dévaluation. Et les dernières données sur les réserves externes ne démentent pas ce point de vue.

Quel est le contre-poids de la CBN?

De son côté, le banque centrale a pris des mesures pour renforcer les réserves en devises du Nigéria au cours des dernières années en mettant en place des politiques visant à décourager les «dépenses étrangères».

Alors que les réserves interventionnistes de la CBN épuisent les réserves de change, la banque a fait recours à d’autres moyens pour protéger les réserves extérieures du Nigéria.

Et l’une d’entre elles concerne les restrictions récentes en matière de change imposées à 43 produits, qui visent à décourager leur importation. De plus, il y a des indications qu’il pourrait y avoir beaucoup de telles restrictions.

Enfin, l’on est en droit de se poser la question de savoir si la fermeture des frontières terrestres du Nigéria est devenue plus destructrice que les effets d’annonces sporadiques qui viennent d’Abuja. Wait and see…..

Christophe G. DJOSSOU